Finanssiala vaatii sisäpiirirekisterivelvoitteen poistamista myös rahastoyhtiöiltä

Hallitus valmistelee sijoituspalveluyritysten kansallisen sisäpiirirekisterin pitovelvoitteen poistamista osana sijoituspalvelulain uudistamista. Tavoitteena on purkaa sijoitustoimintaa rajoittavia kansallisia erityispiirteitä, keventää hallinnollista taakkaa ja saattaa Suomessa toimivat kotimaiset sijoituspalveluyritykset tasavertaisempaan asemaan ulkomaisten kilpailijoiden kanssa. Finanssiala ry vaatii, että sama muutos ulotetaan myös rahastoyhtiöihin.

Kansallinen velvoite on jäänyt EU-sääntelyn rinnalle

Sijoituspalveluyritysten sisäpiirirekisteri syntyi aikana, jolloin markkinat olivat pääosin kansallisia ja kotimainen sääntely oli siksi perusteltua. Rekisterin alkuperäinen tehtävä oli auttaa valvomaan markkinaosapuolten toimintaa pääosin kansallisilla markkinoilla. Markkinoiden yhdentyessä sen rinnalle ja tilalle on tullut koko EU-alueella yhdenmukaistettua sääntelyä. Finanssialan mukaan EU-sääntely on myös kansallista sääntelyä kattavampaa, minkä vuoksi erillinen suomalainen rekisteri on muuttunut päällekkäiseksi ja hallinnollisesti raskaaksi.

Valmisteilla oleva ehdotus ei muuttaisi pörssiyhtiöitä koskevaa sisäpiirisääntelyä. Kyse on sijoituspalveluyrityksiä koskevasta kansallisesta erityisvelvoitteesta, joka Finanssialan mukaan kohdistuu vain Suomessa toimiviin kotimaisiin yrityksiin, ei niiden ulkomaisiin kilpailijoihin. Järjestön mielestä uudistuksen kilpailua tasoittava ja hallintoa keventävä vaikutus jää vajaaksi, jos vastaava velvoite säilytetään rahastoyhtiöillä.

Rahastoyhtiöille esitetään samaa muutosta

Finanssiala ry:n johtava lakimies Jari Virta katsoo, että samat perustelut koskevat molempia toimijaryhmiä. Hänen mukaansa enemmistö suomalaisten rahastosijoituksista kohdistuu ulkomaisiin rahastoihin, ja kotimaiset rahastoyhtiöt kilpailevat globaalien jättien kanssa. Tällaisessa tilanteessa kansallinen lisävaatimus merkitsee järjestön mukaan kotimaisille toimijoille velvoitetta, jota ulkomaisilla kilpailijoilla ei ole.

Virran mukaan velvoitteen poistaminen rahastoyhtiöiltä ei heikentäisi markkinoiden valvontaa. Finanssivalvonta on Finanssialan välittämän tiedon mukaan todennut saman omassa lausunnossaan ja ehdottanut velvoitteen poistamista myös rahastoyhtiöiltä. Virran mukaan tarvittavat kontrollit perustuvat EU:n henkilökohtaisia liiketoimia koskevaan sääntelyyn. Hän katsoo, että kontrollit toteutuvat sen avulla kansallista mallia tehokkaammin, yhdenmukaisesti ja kaikkia toimijoita koskien.

Ratkaisulla olisi käytännön vaikutuksia erityisesti finanssialan konserneihin ja ryhmittymiin, joista suuri osa harjoittaa sekä sijoituspalvelu- että rahastoliiketoimintaa. Jos rekisterivelvoite poistetaan sijoituspalveluyrityksiltä mutta jätetään rahastoyhtiöille, saman konsernin sisällä pitäisi soveltaa erilaisia vaatimuksia ja ylläpitää ylimääräisiä tietojärjestelmiä. Virran mukaan tästä seuraisi päällekkäisiä prosesseja ja tarpeetonta hallinnollista työtä organisaatioiden sisällä. Finanssiala vaatii siksi velvoitteen poistamista samanaikaisesti kummaltakin toimijaryhmältä.